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中央未惧信贷减楼市还未止泻难言可软着陆

2018-08-09 19:31:50

核心观点:中国内地楼市退烧,土地市场首当其冲,加深地方债爆破风险高吸水性树脂

有调查指中国内地300城市上月卖地收入较去年同期减半,卖地是地方财政命脉,占地方政府收入近半比重,且今年又是地方债偿还高峰,近11万亿元地方债中,约2.4万亿元须今年偿还,若楼市续降温令土地难卖,那地方债违约风险势增。

此观点值得参考。

中国内地上月新增信贷创近4年新低,市场忧此反映经济不振,惟信贷趋缓仍未足惧,真正隐忧是在中央默许楼控松绑下,中国内地楼市仍未止跌,中央势续松楼控,图助楼市与经济软着陆。

外界曾料,在中央接连定向宽松下,中国内地上月新增贷款将达7,800亿元(人民币。

下同),惟人民银行昨公布上月新贷仅3,852亿元,不及预期一半

市场揣测此反映中国内地经济动力不足,惟上月信贷增速大降,未必表示经济转坏。

事实上,上月广义货币供应M2增速仍达13.5%,高于中央全年目标13%,反映货币信贷增速放缓,应未惹中央忧虑。

中央真正在担忧的,实是楼市下行的冲击。

中国内地今年首7个月房地产开发投资增长仅13.7%绵阳湖洋农业开发有限公司
,远低于去年同期的20.5%,且上月商品房销售额与销售面积跌幅更双双扩大,反映中央虽已暗松楼控,楼市却未止泻,难言可软着陆,其对中国内地经济的冲击,更正渐浮现。

其一,中国内地首7个月城镇固定资产投资增长仅17%,创逾12年新低。

其二,中国内地楼市退烧,土地市场首当其冲,加深地方债爆破风险。

有调查指中国内地300城市上月卖地收入较去年同期减半,卖地是地方财政命脉,占地方政府收入近半比重,且今年又是地方债偿还高峰,近11万亿元地方债中。

相信中央忧楼市冲击正升,故不但未阻地方放松楼控,地方托市行动更续升级,由过去仅个别城市出招,近期更有湖南和福建等推省级救楼市措施热浸塑钢管

若中国内地楼市持续弱势,类似的放松楼市限购、限贷政策钢衬氟管件
,势续有来。

楼市已成中国内地经济能否软着陆的关键,故目前稳中偏松的货币政策会否加码,端视现时的宽松力度能否为楼市托底,此将是中国内地宏调走向的最重要风向标。

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